لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هي وكالة فيدرالية مسؤولة عن إدارة قوانين الأوراق المالية الفيدرالية التي تحمي المستثمرين. تضمن هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا أن أسواق الأوراق المالية عادلة ونزيهة ، وإذا لزم الأمر ، فإنها تفرض قوانين الأوراق المالية من خلال العقوبات المناسبة. تشرف لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل أساسي على أنشطة جميع المشاركين في أسواق الأوراق المالية - بما في ذلك الشركات المملوكة ملكية عامة والمرافق العامة وشركات الاستثمار والمستشارين ووسطاء وتجار الأوراق المالية - لضمان إعلام المستثمرين بشكل كاف وحماية مصالحهم. من المرجح أن تتواصل الشركات الصغيرة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات عندما تقرر تقديم عرض عام للديون أو الأوراق المالية. يجب على أي شركة ترغب في إصدار مخزون تقديم بيان تسجيل أولاً إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يتمثل دور آخر للجنة الأوراق المالية والبورصات في العمل كمستشار للمحاكم الفيدرالية في قضايا الفصل 11 (إجراءات إعادة تنظيم الشركات بموجب الفصل 11 من قانون إصلاح الإفلاس لعام 1978).
تنظيم ومسؤوليات المجلس الأعلى للتعليم
تم إنشاء لجنة الأوراق المالية والبورصات من قبل الكونجرس في عام 1934 بموجب قانون الأوراق المالية باعتبارها وكالة تنظيمية مستقلة وغير حزبية وشبه قضائية. تتكون اللجنة من خمسة أعضاء: رئيس واحد وأربعة مفوضين. يتم تعيين كل عضو من قبل الرئيس لمدة خمس سنوات ، مع شروط متداخلة. يتكون طاقم الهيئة من محامين ومحاسبين ومحللين ماليين ومهندسين ومحققين واقتصاديين وغيرهم من المهنيين. ينقسم موظفو المجلس الأعلى للتعليم إلى أقسام ومكاتب ، والتي تضم 12 مكتبًا إقليميًا وفرعيًا ، يدير كل منها مسئولون معينون من قبل رئيس المجلس الأعلى للتعليم.
يتحمل رئيس ومفوضو هيئة الأوراق المالية والبورصات مسؤولية ضمان امتثال الشركات المملوكة ملكية عامة والوسطاء أو المتعاملين في الأوراق المالية وشركات الاستثمار والمستشارين وغيرهم من المشاركين في أسواق الأوراق المالية لقانون الأوراق المالية الفيدرالي. تم تصميم هذه القوانين لمساعدة المستثمرين العامين على إجراء تحليلات وقرارات استثمارية مستنيرة - بشكل أساسي من خلال ضمان الكشف الكافي عن المعلومات الجوهرية. ومع ذلك ، لا تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإجراء أي تقييمات لجودة الشركة التي تقوم بالاكتتاب العام ؛ إنها معنية فقط بالتأكد من أن بيان التسجيل ووثائق نشرة الإصدار تحتوي على المعلومات اللازمة للمستثمرين المحتملين لاتخاذ قرارات مستنيرة. تتمتع هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا بسلطة بدء عقوبات قانونية - مدنية وجنائية - ضد الشركات إذا قررت الوكالة أن مواد الاكتتاب العام تحتوي على إغفالات خطيرة أو معلومات مضللة أو أكاذيب صريحة. قال تشاك بيرج: 'إذا وجدت لجنة الأوراق المالية والبورصات أخطاء أثناء عملية التسجيل ، فقد يؤخر ذلك الاكتتاب العام الأولي الخاص بك' Cincinnati Business Courier . 'إذا وجدت أخطاء أو سهوًا بعد طرح شركتك للاكتتاب العام ، فقد يكون لدى شركتك قريبًا فهم شامل - وغير سار - للمسؤولية القانونية.'
هناك سبعة قوانين رئيسية تتولى هيئة الأوراق المالية والبورصات مسؤولية إدارتها:
- قانون الأوراق المالية لعام 1933
- قانون الأوراق المالية لعام 1934
- قانون شركة المرافق العامة القابضة لعام 1935
- قانون Trust Indenture لعام 1939
- قانون شركة الاستثمار لعام 1940
- قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940
- قانون ساربينز أوكسلي لعام 2002
قانون الأوراق المالية لعام 1933 ، المعروف أيضًا باسم قانون 'الحقيقة في الأوراق المالية' ، له هدفان أساسيان: 1) المطالبة بتزويد المستثمرين بالمعلومات الجوهرية المتعلقة بالأوراق المالية المعروضة للبيع العام ؛ 2) لمنع التحريف والخداع والاحتيال في بيع الأوراق المالية. تضمن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحقيق هذين الهدفين.
وسع قانون الأوراق المالية لعام 1934 مبدأ 'الإفصاح' (من قانون الأوراق المالية لعام 1933) ليشمل الأوراق المالية المدرجة والمسجلة للتداول العام في بورصات الأوراق المالية الأمريكية. في عام 1964 ، وسعت تعديلات قانون الأوراق المالية أحكام الإفصاح والإبلاغ لسندات الأسهم في السوق خارج البورصة. يسعى القانون إلى ضمان (من خلال لجنة الأوراق المالية والبورصات) أسواق الأوراق المالية العادلة والمنظمة من خلال حظر أنواع معينة من الأنشطة ووضع القواعد المتعلقة بتشغيل الأسواق والمشاركين.
كم يبلغ ارتفاع لويس ميغيل
تدير هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا قانون شركة المرافق العامة القابضة لعام 1935. تخضع للتنظيم بموجب هذا القانون ، هناك شركات قابضة مشتركة بين الولايات تعمل في أعمال المرافق الكهربائية أو في توزيع الغاز الطبيعي أو المصنع بالتجزئة. تتضمن التقارير التي يجب أن ترفعها هذه الشركات القابضة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات معلومات مفصلة بشأن التنظيم والهيكل المالي وعمليات الشركة القابضة والشركات التابعة لها. تخضع الشركات القابضة للوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات في مجالات مثل هيكل الشركة ، وعمليات الاستحواذ ، وإصدار وبيع الأوراق المالية.
ينطبق قانون Trust Indenture لعام 1939 على السندات والسندات والأوراق المالية وأوراق الدين المماثلة المعروضة للبيع العام والمصدرة بموجب عقود استئمانية بأكثر من 7.5 مليون دولار من الأوراق المالية المستحقة في أي وقت. تحظر أحكام أخرى من القانون على أمين المشروع أن يكون لديه تضارب في المصالح ؛ تتطلب أن يكون الوصي شركة ذات رأس مال وفائض ضئيل ؛ وفرض معايير عالية من السلوك والمسؤولية على القيم.
تضمن هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا الامتثال لقانون شركة الاستثمار لعام 1940. ويسعى هذا القانون إلى تنظيم أنشطة الشركات التي تعمل أساسًا في الاستثمار وإعادة الاستثمار والمتاجرة في الأوراق المالية ، والتي تُطرح أوراقها المالية العامة. من المهم للمستثمرين المحتملين أن يفهموا أنه على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تعمل كوكالة تنظيمية في هذه الحالات ، فإن هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تشرف على الأنشطة الاستثمارية للشركة ، ومجرد وجود هيئة الأوراق المالية والبورصات كهيئة تنظيمية لا يضمن استثمارًا آمنًا.
يحدد قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 - الذي تشرف عليه أيضًا هيئة الأوراق المالية والبورصات - أسلوبًا أو نظامًا لتنظيم مستشاري الاستثمار. يتطلب الهدف الرئيسي لهذا القانون من جميع الأشخاص أو الشركات التي يتم تعويضها مقابل تقديم المشورة لأي شخص بشأن فرص الاستثمار في الأوراق المالية أن تكون مسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات وتلتزم بالمعايير المعمول بها لحماية المستثمر. تتمتع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالصلاحية والقدرة على تجريد مستشار الاستثمار من تسجيله في حالة حدوث انتهاك قانوني.
في عام 2002 أقر الكونجرس قانون Sarbanes-Oxley وتم التوقيع عليه ليصبح قانونًا. أجزاء من هذا التشريع الشامل هي من مسؤولية المجلس الأعلى للتعليم. جاء هذا القانون في أعقاب مزاعم خطيرة تتعلق بالاحتيال المحاسبي وسلسلة من حالات الإفلاس لشركات رفيعة المستوى ومتداولة علنًا. وضع القانون متطلبات أكثر صرامة لإعداد التقارير وزاد من المسؤولية الشخصية التي يجب على كل من المديرين التنفيذيين والمديرين الماليين تحملها عند توقيع تقارير الشركة. أدى تلبية متطلبات هذا القانون إلى زيادة عبء العمل على الشركات المتداولة علنًا والشركات التي تقوم بأعمال التدقيق الخاصة بها. على وجه الخصوص ، يتطلب القسم 404 من قانون Sarbanes-Oxley أن يتضمن التقرير السنوي للشركة كتابة رسمية من قبل الإدارة حول فعالية الضوابط الداخلية للشركة. كما يتطلب هذا القسم أن يشهد المدققون الخارجيون على تقرير الإدارة حول الضوابط الداخلية. مطلوب تدقيق خارجي من أجل التصديق على تقرير الإدارة.
أخيرًا ، يتم منح لجنة الأوراق المالية والبورصات بعض المسؤولية المرتبطة بإعادة تنظيم إفلاس الشركات ، والتي يشار إليها عادةً باسم إجراءات الفصل 11. يمنح الفصل 11 من قانون الإفلاس إذنًا للجنة الأوراق المالية والبورصات للمشاركة في أي إجراءات ، لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات معنية بشكل أساسي بالإجراءات التي تنطوي مباشرة على مصلحة عامة كبيرة للمستثمر.
فهرس
'هناك حاجة إلى استراتيجيات جديدة لمتطلبات إعداد التقارير الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات.' مجلس إدارة الشركة . مارس - أبريل 2003.
أندرو زيمرن صافي الثروة 2014
ماك آدم ، دونالد هـ. بدء التشغيل للاكتتاب العام . شركة Xlibris ، 2004.
باتريك ميرزا. 'بعض الشركات تكافح من أجل تلبية متطلبات الإبلاغ عن الشركة السعودية للكهرباء'. مجلة HRMagazine . مايو 2004.
سكوسن ، ك. فريد. مقدمة إلى SEC . ساوث ويسترن كوليدج للنشر ، 1991.
هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. 'ملخص إجراءات هيئة الأوراق المالية والبورصات والأحكام ذات الصلة بـ SEC عملاً بقانون ساربينز أوكسلي لعام 2002.' متاح من http://www.sec.gov/news/press/2003-89a.htm . 30 يوليو 2003.
