الطرح العام الأولي (IPO) هو العملية التي تقوم من خلالها شركة مملوكة للقطاع الخاص بإصدار أسهم في الأسهم للجمهور لأول مرة. يُعرف الاكتتاب العام أيضًا باسم 'الاكتتاب العام' ، وهو يحول نشاطًا تجاريًا من كيان مملوك ومدار بشكل خاص إلى كيان مملوك من قبل المساهمين العامين. يعد الاكتتاب العام مرحلة مهمة في نمو العديد من الشركات ، حيث يوفر لهم الوصول إلى سوق رأس المال العام ويزيد أيضًا من مصداقيتهم وانكشافهم. ومع ذلك ، فإن التحول إلى كيان عام ينطوي أيضًا على تغييرات كبيرة في الأعمال التجارية بما في ذلك فقدان المرونة والتحكم في الإدارة. في بعض الحالات ، قد يكون الاكتتاب العام هو الوسيلة الوحيدة المتبقية لتمويل النمو السريع والتوسع. يتأثر قرار طرح الأسهم في بعض الأحيان بأصحاب رؤوس الأموال أو المؤسسين الذين يرغبون في جني أموال من استثماراتهم المبكرة.
كم يبلغ ارتفاع أندرو الشرق
إجراء الاكتتاب العام هو عملية مكلفة للغاية وتستغرق وقتًا طويلاً. يجب على الشركة المهتمة في طرح أسهمها للاكتتاب العام التقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للحصول على إذن ببيع الأسهم للجمهور. عملية التسجيل في هيئة الأوراق المالية والبورصات معقدة للغاية وتتطلب من الشركة الكشف عن قدر كبير من المعلومات التفصيلية للمستثمرين المحتملين. يمكن أن تستغرق عملية الاكتتاب العام أقل من ستة أشهر أو قد تصل إلى عامين ، وخلال هذه الفترة يصرف انتباه إدارة الوقت بعيدًا عن العمليات اليومية. يمكن أن تكلف أيضًا شركة ما بين 50000 دولار و 250.000 دولار في رسوم الاكتتاب والنفقات القانونية والمحاسبية وتكاليف الطباعة.
بشكل عام ، يعد طرح الأسهم عملاً هائلاً ويتطلب قرار النشر للجمهور دراسة متأنية وتخطيطًا. يوصي الخبراء بأن يأخذ أصحاب الأعمال في الاعتبار جميع البدائل أولاً (مثل تأمين رأس المال الاستثماري ، أو تكوين شراكة محدودة أو مشروع مشترك ، أو بيع الأسهم من خلال الاكتتاب الخاص) ، وفحص احتياجاتهم الرأسمالية الحالية والمستقبلية ، وإدراك كيف سيؤثر الاكتتاب العام. توافر التمويل في المستقبل.
بحسب جينيفر ليندسي في كتابها دليل رائد الأعمال لرأس المال ، المرشح المثالي للاكتتاب العام هو شركة صغيرة إلى متوسطة الحجم في صناعة ناشئة ، بإيرادات سنوية لا تقل عن 10 ملايين دولار وهامش ربح يزيد عن 10 في المائة من الإيرادات. من المهم أيضًا أن يكون لدى الشركة مجموعة إدارة مستقرة ، ونمو لا يقل عن 10 في المائة سنويًا ، ورسملة لا تزيد عن 25 في المائة من الديون. لا تزال الشركات التي تستوفي هذه المعايير الأساسية بحاجة إلى ضبط وقت الاكتتاب العام الأولي بعناية من أجل الحصول على أقصى قدر من الفوائد. اقترحت ليندسي طرح أسهمها للاكتتاب العام عندما تتقبل أسواق الأوراق المالية العروض الجديدة ، وتنمو الصناعة بسرعة ، وتحتاج الشركة إلى الوصول إلى المزيد من رأس المال والاعتراف العام لدعم استراتيجياتها للتوسع والنمو.
مزايا الذهاب للعامة
الميزة الأساسية التي يجب أن تكتسبها الشركة من خلال طرح أسهم عام أولي هي الوصول إلى رأس المال. بالإضافة إلى ذلك ، لا يتعين سداد رأس المال ولا ينطوي على رسوم فائدة. المكافأة الوحيدة التي يسعى إليها مستثمرو الاكتتاب العام هي تقدير استثماراتهم وربما توزيعات الأرباح. إلى جانب الضخ الفوري لرأس المال الذي يوفره الاكتتاب العام ، قد تجد الشركة التي يتم طرحها للاكتتاب العام أيضًا أنه من الأسهل الحصول على رأس المال لتلبية الاحتياجات المستقبلية من خلال عروض الأسهم الجديدة أو عروض الدين العام. من المزايا ذات الصلة للاكتتاب العام أنه يوفر لمؤسسي الأعمال وأصحاب رؤوس الأموال المغامرة فرصة للاستفادة من استثماراتهم المبكرة. يمكن بيع هذه الأسهم كجزء من الاكتتاب العام أو في عرض خاص أو في السوق المفتوحة في وقت ما بعد الاكتتاب العام. ومع ذلك ، من المهم تجنب تصور أن المالكين يسعون لإنقاذ السفينة الغارقة ، أو من غير المرجح أن يكون الاكتتاب العام ناجحًا.
ميزة أخرى للاكتتاب العام هي زيادة الوعي العام بالشركة. قد يؤدي هذا النوع من الاهتمام والدعاية إلى فرص جديدة وعملاء جدد. كجزء من عملية الاكتتاب العام ، تتم طباعة معلومات عن الشركة في الصحف في جميع أنحاء البلاد. قد تولد الإثارة المحيطة بالاكتتاب العام اهتمامًا متزايدًا في الصحافة التجارية. هناك عدد من القوانين التي تغطي الكشف عن المعلومات أثناء عملية الاكتتاب العام ، ومع ذلك ، يجب على أصحاب الأعمال توخي الحذر حتى لا ينجرفوا في الدعاية. الميزة ذات الصلة هي أن الشركة العامة قد تكون عززت مصداقيتها مع مورديها وعملائها ومقرضيها ، مما قد يؤدي إلى تحسين شروط الائتمان.
هناك ميزة أخرى للطرح للجمهور تتضمن القدرة على استخدام المخزون في حزم الحوافز الإبداعية للإدارة والموظفين. قد يمكّن عرض الأسهم وخيارات الأسهم كجزء من التعويض الشركة من جذب مواهب إدارية أفضل ، وتزويدهم بحافز لأداء جيد. قد يتم تحفيز الموظفين الذين يصبحون مالكين جزئيًا من خلال خطة الأسهم من خلال المشاركة في نجاح الشركة. أخيرًا ، يوفر الطرح العام الأولي تقييمًا عامًا للأعمال التجارية. هذا يعني أنه سيكون من الأسهل على الشركة الدخول في عمليات الاندماج والاستحواذ ، لأنها يمكن أن تقدم الأسهم بدلاً من النقد.
مساوئ الذهاب للجمهور
أكبر مساوئ طرحها للجمهور هي التكاليف والوقت الذي يتطلبه الأمر. يلاحظ الخبراء أنه من المحتمل أن تكون إدارة الشركة مشغولة بالقليل من الأشياء الأخرى خلال عملية الاكتتاب العام ، والتي قد تستمر لمدة تصل إلى عامين. يجب على صاحب العمل وكبار المديرين الآخرين إعداد بيانات التسجيل للجنة الأوراق المالية والبورصات ، والتشاور مع المصرفيين الاستثماريين والمحامين والمحاسبين ، والمشاركة في التسويق الشخصي للسهم. يجد الكثير من الناس أن هذه عملية شاملة ويفضلون ببساطة إدارة شركتهم.
الاكتتاب العام مكلف للغاية. في الواقع ، ليس من غير المعتاد أن تدفع شركة ما بين 50000 دولار و 250.000 دولار لإعداد عرض ونشره. في مقالته لـ ماجستير في إدارة الأعمال المحمولة في المالية والمحاسبة ، أشار بول ج. جوبيرت إلى أنه لا ينبغي أن يتفاجأ صاحب العمل إذا كانت تكلفة الاكتتاب العام تطالب بما يتراوح بين 15 و 20 في المائة من عائدات بيع الأسهم. تتضمن بعض التكاليف الرئيسية عمولة الضامن الرئيسي ؛ النفقات الشخصية للخدمات القانونية ، والخدمات المحاسبية ، وتكاليف الطباعة ، و 'عرض الطريق' للتسويق الشخصي من قبل المديرين ؛ .02 بالمائة تكاليف الإيداع لدى المجلس الأعلى للتعليم ؛ رسوم العلاقات العامة لتعزيز صورة الشركة ؛ بالإضافة إلى النفقات القانونية والمحاسبية والتسجيلية والبريدية الجارية. على الرغم من هذه النفقات ، من الممكن دائمًا أن تؤدي مشكلة غير متوقعة إلى عرقلة الاكتتاب قبل أن يتم بيع الأسهم. حتى عندما يتم البيع ، فإن معظم الضامنين يعرضون أسهم الاكتتاب بسعر مخفض من أجل ضمان حركة تصاعدية في السهم خلال الفترة التي تلي العرض مباشرة. يتمثل تأثير هذا الخصم في تحويل الثروة من المستثمرين الأوائل إلى المساهمين الجدد.
تشمل العيوب الأخرى فقدان الشركة العامة للسرية والمرونة والسيطرة. تتطلب لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات من الشركات العامة الإفصاح عن جميع تفاصيل التشغيل للجمهور ، بما في ذلك المعلومات الحساسة حول أسواقها ، وهوامش الربح ، والخطط المستقبلية. قد ينشأ عدد لا حصر له من المشاكل والصراعات عندما يعرف الجميع من المنافسين إلى الموظفين كل شيء عن الأعمال الداخلية للشركة. من خلال تخفيف ممتلكات المالكين الأصليين للشركة ، فإن طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام يمنح الإدارة أيضًا سيطرة أقل على العمليات اليومية. قد يسعى كبار المساهمين إلى التمثيل في مجلس الإدارة وإبداء الرأي في كيفية إدارة الشركة. إذا شعر عدد كافٍ من المساهمين بالاستياء من قيمة أسهم الشركة أو الخطط المستقبلية ، فيمكنهم إجراء عملية استحواذ وإقصاء الإدارة. كما يقلل إضعاف الملكية من مرونة الإدارة. ليس من الممكن اتخاذ القرارات بالسرعة والكفاءة عندما يتعين على مجلس الإدارة الموافقة على جميع القرارات. بالإضافة إلى ذلك ، تقيد لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات قدرة إدارة شركة عامة على تداول أسهمها ومناقشة أعمال الشركة مع الغرباء.
تواجه الهيئات العامة أيضًا ضغوطًا إضافية لإظهار أداء قوي على المدى القصير. يتم الإبلاغ عن الأرباح كل ثلاثة أشهر ، ويريد المساهمون والأسواق المالية دائمًا رؤية نتائج جيدة. لسوء الحظ ، قد تميل قرارات الاستثمار الإستراتيجي طويل الأجل إلى أن يكون لها أولوية أقل من جعل الأرقام الحالية تبدو جيدة. تضيف متطلبات إعداد التقارير الإضافية للشركات العامة المصاريف أيضًا ، حيث من المحتمل أن تحتاج الشركة إلى تحسين أنظمة المحاسبة وإضافة موظفين. تواجه الكيانات العامة أيضًا تكاليف إضافية مرتبطة بالتعامل مع علاقات المساهمين.
عملية الذهاب للجمهور
بمجرد أن تقرر الشركة طرح أسهمها للاكتتاب العام ، فإن الخطوة الأولى في عملية الاكتتاب العام هي اختيار ضامن للعمل كوسيط بين الشركة وأسواق رأس المال. أوصى جوبيرت بأن يطلب أصحاب الأعمال مقترحات من عدد من البنوك الاستثمارية ، ثم يقيّمون مقدمي العطاءات على أساس سمعتهم ، وخبراتهم في العروض المماثلة ، والخبرة في الصناعة ، وشبكة التوزيع ، وسجل دعم ما بعد العرض ، ونوع ترتيب الاكتتاب. . تشمل الاعتبارات الأخرى تقييم مقدمي العطاءات للشركة وسعر السهم الموصى به.
هناك ثلاثة أنواع أساسية من ترتيبات الاكتتاب: أفضل الجهود ، مما يعني أن البنك الاستثماري لا يلتزم بشراء أي أسهم ولكنه يوافق على بذل قصارى جهده لبيع أكبر عدد ممكن ؛ الكل أو لا شيء ، وهو مشابه لأفضل الجهود فيما عدا أنه يتم إلغاء العرض إذا لم يتم بيع جميع الأسهم ؛ والالتزام الراسخ ، مما يعني أن البنك الاستثماري يشتري جميع الأسهم بنفسه. من المحتمل أن يكون ترتيب التزام الشركة هو الأفضل للشركات الصغيرة ، حيث يتحمل المكتتب مخاطر عدم بيع الأسهم. بمجرد اختيار ضامن رئيسي ، ستشكل تلك الشركة فريقًا من الضامنين والوسطاء الآخرين لمساعدتها في تحقيق توزيع واسع للسهم.
تتمثل الخطوة التالية في عملية الاكتتاب العام في تشكيل فريق اكتتاب يتألف من محامين ومحاسبين مستقلين وطابعة مالية. يقوم محامو ضامن الاكتتاب بصياغة جميع الاتفاقيات ، بينما ينصح محامو الشركة الإدارة بشأن استيفاء جميع لوائح الشركة السعودية للكهرباء. يصدر المحاسبون آراءهم حول البيانات المالية للشركة لطمأنة المستثمرين المحتملين. تتولى الطابعة المالية إعداد نشرة الإصدار والأدوات المكتوبة الأخرى المشاركة في تسويق العرض.
بعد تشكيل فريق للتعامل مع الاكتتاب العام ، يجب على الشركة بعد ذلك إعداد بيان تسجيل أولي وفقًا للوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات. الجزء الرئيسي من بيان التسجيل هو نشرة تحتوي على معلومات مفصلة عن الشركة ، بما في ذلك بياناتها المالية وتحليل إداري. ربما يكون تحليل الإدارة هو الجزء الأكثر أهمية والأكثر استهلاكا للوقت في عملية الاكتتاب العام. في ذلك ، يجب على أصحاب الأعمال الكشف في وقت واحد عن جميع المخاطر المحتملة التي تواجهها الشركة وإقناع المستثمرين بأنها استثمار جيد. عادة ما يتم صياغة هذا القسم بعناية فائقة ومراجعته من قبل محامي الشركة لضمان الامتثال لقواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات حول الإفصاح الصادق.
ترد قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن عروض الأسهم العامة في قانونين رئيسيين: قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون الأوراق المالية لعام 1934. يتعلق الأول بتسجيل الاكتتابات الأولية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات من أجل حماية الجمهور من الاحتيال ، بينما ينظم الأخير الشركات بعد أن تصبح علنية ، تحدد إجراءات التسجيل والإبلاغ ، وتحدد قوانين التداول من الداخل. عند الانتهاء من بيان التسجيل الأولي ، يتم إرساله إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات للمراجعة. أثناء عملية المراجعة ، التي قد تستغرق ما يصل إلى شهرين ، يظل محامو الشركة على اتصال مع لجنة الأوراق المالية والبورصات لمعرفة أي تغييرات ضرورية. خلال هذا الوقت أيضًا ، يجب تدقيق البيانات المالية للشركة من قبل محاسبين مستقلين وفقًا لقواعد المجلس الأعلى للتعليم. هذا التدقيق هو أكثر رسمية من المراجعة المحاسبية المعتادة ويوفر للمستثمرين درجة أعلى من التأكيد بشأن المركز المالي للشركة.
طوال فترة مراجعة SEC - والتي تسمى أحيانًا فترة 'التهدئة' أو 'الهدوء' - تبدأ الشركة أيضًا في بذل جهود مضبوطة لتسويق العرض. تقوم الشركة بتوزيع نشرة تمهيدية على المستثمرين المحتملين ، ويتنقل أصحاب الأعمال وكبار المديرين لتقديم عروض تقديمية شخصية للمواد في ما يُعرف باسم 'عروض الطريق'. من المهم أن نلاحظ ، مع ذلك ، أن الإدارة لا يمكنها الكشف عن أي معلومات أخرى بخلاف تلك الواردة في نشرة الإصدار خلال فترة مراجعة لجنة الأوراق المالية والبورصات. تشمل الأنشطة الأخرى التي تتم خلال هذا الوقت تقديم نماذج مختلفة مع ولايات مختلفة يتم فيها بيع المخزون (تُعرف متطلبات الولاية المختلفة باسم `` قوانين السماء الزرقاء '') وعقد اجتماع العناية الواجبة لمراجعة البيانات المالية مرة أخيرة.
في نهاية فترة التهدئة ، تقدم لجنة الأوراق المالية والبورصات تعليقات على بيان التسجيل الأولي. يجب على الشركة بعد ذلك معالجة التعليقات والموافقة على سعر الطرح النهائي للأسهم وتقديم تعديل نهائي لبيان التسجيل. من الناحية الفنية ، من المفترض أن يصبح البيع الفعلي للأسهم ساريًا بعد 20 يومًا من تقديم التعديل النهائي ، ولكن لجنة الأوراق المالية والبورصات عادةً ما تمنح الشركات تسريعًا حتى يصبح ساريًا على الفور. ينشأ هذا التسارع من إدراك لجنة الأوراق المالية والبورصات أن سوق الأسهم يمكن أن يتغير بشكل كبير خلال فترة 20 يومًا. يتم بعد ذلك البيع الفعلي للأسهم ، بدءًا من تاريخ الطرح الرسمي ويستمر لمدة سبعة أيام. يشرف المصرفي الاستثماري الرئيسي على البيع العام للأوراق المالية. خلال فترة الطرح ، يُسمح للمصرفيين الاستثماريين 'بتثبيت' سعر الورقة المالية عن طريق شراء أسهم في السوق الثانوية. تسمى هذه العملية بالربط ، ويسمح بالاستمرار لمدة تصل إلى عشرة أيام بعد تاريخ العرض الرسمي. قد يدعم المصرفيون الاستثماريون العرض من خلال التخصيص الزائد ، أو يبيعون ما يصل إلى 15 في المائة أكثر من الأسهم عندما يكون الطلب مرتفعًا.
بعد الطرح الناجح ، يلتقي المكتتب مع جميع الأطراف لتوزيع الأموال وتسوية جميع النفقات. في ذلك الوقت ، يُمنح وكيل التحويل إذنًا بإرسال الأوراق المالية إلى المالكين الجدد. يغلق الاكتتاب العام مع نقل السهم ، لكن شروط الطرح لم تكتمل بعد. تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات تقديم عدد من التقارير المتعلقة بالاستخدام المناسب للأموال كما هو موضح في نشرة الإصدار. إذا تم إنهاء العرض لأي سبب من الأسباب ، يقوم المكتتب بإعادة الأموال إلى المستثمرين.
تحسين الآفاق من أجل اكتتاب عام ناجح
بالنسبة لمعظم الشركات ، يتم اتخاذ قرار الاكتتاب العام تدريجيًا بمرور الوقت حيث أن التغييرات في أداء الشركة واحتياجات رأس المال تجعل الاكتتاب العام يبدو مرغوبًا فيه وضروريًا أكثر. لكن العديد من الشركات لا تزال تفشل في تنفيذ خططها لبيع الأسهم حتى الاكتمال بسبب نقص التخطيط. في مقال عن ريادي ، أوضح David R. Evanson عددًا من الخطوات التي يمكن لأصحاب الأعمال اتخاذها لتحسين آفاق الاكتتاب العام قبل وقت طويل من أن تفكر شركتهم رسميًا في طرح أسهمها للاكتتاب العام. تتضمن إحدى الخطوات التقييم واتخاذ الإجراءات اللازمة لتحسين صورة الشركة ، والتي سيتم فحصها من قبل المستثمرين عندما يحين الوقت للاكتتاب العام. من الضروري أيضًا إعادة التنظيم كشركة والبدء في الاحتفاظ بسجلات مالية مفصلة.
الخطوة الأخرى التي يمكن لأصحاب الأعمال اتخاذها مسبقًا لإعداد شركاتهم للاكتتاب العام هي استكمال الإدارة بالمهنيين ذوي الخبرة. يحب المستثمرون رؤية فريق إداري يولد الثقة والاحترام داخل الصناعة ، ويمكن أن يكون مصدرًا للأفكار المبتكرة للنمو المستقبلي. قد يتطلب تشكيل هذا النوع من فريق الإدارة أن يقوم صاحب العمل بالتوظيف خارج شبكته المحلية الخاصة بشركاء الأعمال. قد يتضمن أيضًا وضع خطط مزايا مربحة للمساعدة في جذب أفضل المواهب والاحتفاظ بها. وبالمثل ، يجب على صاحب العمل الشروع في بناء مجلس إدارة قوي يكون قادرًا على مساعدة الشركة على زيادة قيمة المساهمين بمجرد أن تصبح كيانًا عامًا. من المفيد أيضًا أن يبدأ صاحب العمل في إجراء اتصالات مع البنوك الاستثمارية والمحامين والمحاسبين مسبقًا للتخطيط للاكتتاب العام. في عام 1997 ، أوصى إيفانسون باستخدام إحدى شركات المحاسبة 'Big Six' بناءً على سمعتها الجديرة بالثقة على المستوى الوطني. لسوء الحظ ، تلقت سمعة هذه الشركات ضربة قوية في عامي 2001 و 2002 بسلسلة من ملفات الإفلاس رفيعة المستوى. اتبعت مزاعم خطيرة عن الاحتيال المحاسبي وامتدت إلى ما هو أبعد من الشركات المفلسة إلى شركات المحاسبة 'الستة الكبار'. في عام 2005 ، تم تخفيض درجات 'الشركات الستة الكبرى' للمحاسبة. أما شركات المحاسبة 'الأربعة الكبار' المتبقية فهي: Deloitte & Touche و Ernst & Young و KPMG Peat Marwick و PricewaterhouseCoopers.
تُنصح الشركات المهتمة في النهاية بالاكتتاب العام بالبدء في التصرف كشركة كبيرة قبل وقت طويل من الاكتتاب العام. على الرغم من أن العديد من الصفقات التي تشمل الشركات الصغيرة يتم إبرامها بمصافحة غير رسمية ، فإن المستثمرين يرغبون في رؤية نمط من العقود الرسمية والمهنية مع العملاء والموردين والمقاولين المستقلين. كما أنهم يفضلون برامج الموارد البشرية الرسمية ، بما في ذلك إجراءات التوظيف ومراجعات الأداء وخطط المزايا. من المهم أيضًا للشركات حماية منتجاتها وأفكارها الفريدة من خلال التقدم بطلب للحصول على براءات الاختراع والعلامات التجارية حسب الحاجة. يمكن أن تساعد كل هذه الخطوات ، عند اتخاذها مسبقًا ، في تسهيل مرور الشركة لتصبح كيانًا عامًا.
وصلت وتيرة الاكتتابات الأولية إلى ذروتها في عام 1999 ، عندما تم طرح 509 شركة للاكتتاب العام ، محققة بذلك 66 مليار دولار أمريكي. كانت حمى الاكتتاب العام مدفوعة بـ 'dotcoms' ، أو الشركات الجديدة القائمة على الإنترنت ، والتي استحوذت على 290 من عروض الأسهم العامة الأولية في ذلك العام. أصبحت هذه الشركات الوليدة علنية للاستفادة من المناخ الفريد في سوق الأوراق المالية ، حيث لم يطلب المستثمرون المتهورون الذين يحاولون اللحاق بدعة الإنترنت التالية الكثير من حيث الربحية. تمكنت الشركات الجديدة القائمة على الإنترنت ذات السجلات المحدودة من استخدام الأسواق العامة كشكل من أشكال رأس المال الاستثماري. في الواقع ، قفزت الإصدارات الجديدة من الأسهم في dotcoms بمعدل 70 في المائة في أول يوم تداول لها في عام 1999. ومع ذلك ، بحلول منتصف عام 2000 ، أدت الانخفاضات في التسعير الآلي للرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASDAQ) ذات التقنية العالية إلى جعل المستثمرين أكثر حذرا وغيرت بشكل كبير الوضع بالنسبة للاكتتابات العامة على الإنترنت. أظهرت الدراسات أن 40 في المائة من الاكتتابات الأولية عالية التقنية كانت تتداول بأقل من سعر الطرح الأصلي بحلول ذلك الوقت. ونتيجة لذلك ، قررت 52 شركة إلغاء أو تأجيل الاكتتابات العامة الأولية الخاصة بها في الأشهر الستة الأولى من عام 2000. خلال الأشهر العشرة الأولى من عام 2005 ، تم إجراء 147 اكتتابًا أوليًا ، وهو عدد أقل مما حدث في عام 2004 (331) ولكن ما يقرب من ضعف ذلك العدد. كان في عام 2003 (75). يجب على أصحاب الأعمال مراقبة ظروف السوق عن كثب والتأكد من أن شركاتهم في وضع جيد وإظهار فرصة قوية للجدوى على المدى الطويل قبل الانخراط في الاكتتاب العام.
فهرس
'مراجعة الاكتتاب السنوية لعام 2005' IPOHome ، Renaissance Capital. متاح من http://www.ipohome.com/marketwatch/review/2005main.asp تم استرجاعه في 15 مارس 2006.
عزيزتي ، جايسون. قرار الاكتتاب ولماذا وكيف تصبح الشركات عامة . إدوارد الجار للنشر ، 2004.
إيفانسون ، ديفيد ر. 'المدرسة العامة: تعلم كيفية الاستعداد للاكتتاب العام.' ريادي . أكتوبر 1997.
جوبيرت ، بول ج. 'الذهاب للعامة'. ماجستير في إدارة الأعمال المحمولة في المالية والمحاسبة . وايلي ، 1992.
لاردنر وجيمس وبول سلون. 'تشريح الاكتتابات الأولية المرضية.' أخبار الولايات المتحدة والتقرير العالمي . 29 مايو 2000.
ليندسي ، جينيفر. دليل رواد الأعمال لرأس المال: تقنيات رسملة وإعادة تمويل الأعمال التجارية الجديدة والمتنامية . بروبوس ، 1986.
ماك آدم ، دونالد هـ. بدء التشغيل للاكتتاب العام . شركة Xlibris ، 2004. أوبراين ، سارة. 'الشريط الأحمر يقال إنه يخنق الاكتتابات العامة للشركات الصغيرة.' أخبار الاستثمار . 9 يوليو 2001.
تاكر ، آندي. الاكتتاب العام المقبل؟ جرب هذه الخطوات لتجنب الاصطدام بالحواجز. بيزنس فيرست - كولومبوس . 17 مارس 2000.
