من المحتمل أنك سمعت عن هنري كوفمان من شركة Salomon Brothers وألبرت ووجنيلاور من فريق First Boston ، والدكتور دوم والدكتور جلوم للتنبؤ الاقتصادي. خلال أواخر السبعينيات من القرن الماضي ، يمكن أن تؤدي تحذيراتهم بشأن التضخم المرتفع إلى انهيار الأسواق. لكن الاقتصاد تجاوزهم الآن. نحن في عصر التطهير ، والخبير الاقتصادي الذي توقعه أولاً - وربما يفهمه بشكل أفضل - هو أحد المحاربين المتحمسين للتقاليد ، ويدعى أ. جاري شيلينج.
اتصل به دكتور لوم ، للركود الذي يراه دائمًا يلوح في الأفق في المستقبل - بما في ذلك عام 1987. المستويات المرتفعة بشكل خطير للديون ، ومعدلات الفائدة الحقيقية المرتفعة ، والعجز التجاري الهائل كلها مجتمعة لتوفير الأساس لحالة مؤلمة وطويلة الأمد الانكماش ، كما يقول. سيبدأ انخفاض الإنفاق الاستهلاكي. وقد يؤدي فشلان كبيران في البنوك إلى تحويلها إلى كساد من الطراز القديم.
حتى إذا كنت لا توافق على توقعات Shilling ، عليك أن تعجب بالشك والفطرة السليمة التي يجلبها للتنبؤ الاقتصادي - كل ذلك بلغة إنجليزية بسيطة منعشة. دوره كدب بين الثيران هو دور مألوف بالنسبة له: في عام 1973 ، عندما كان كبير الاقتصاديين البالغ من العمر 36 عامًا في شركة الاستثمار White، Weld & Co. ، توقع وحده ركود عام 1973 بعد أن رأى تراكم ينذر بالسوء في المخزونات. بعد عقد من الزمن ، كتابه ، هل التضخم ينتهي؟ هل أنت جاهز؟ ، ربما كان هذا مبكرًا بعض الشيء لأغراض التنبؤ الاقتصادي ، ولكن في الوقت المناسب له ليأخذ بنصائحه الخاصة ويحقق ثروة صغيرة في سوق السندات.
يقدم Shilling وموظفيه المشورة الاقتصادية لحوالي 100 شركة من عملاء الشركات من مكاتبهم في مدينة نيويورك. تمت مقابلته من قبل كبار الكتاب بروس بوسنر وبول ب.براون.
INC: لماذا يجب على أي شخص يعرف أعماله الخاصة ، أو صناعته ، أن يهتم بالتنبؤات من الاقتصاديين البارزين الذين يميلون جميعًا إلى قول نفس الأشياء ، وغالبًا ما يكونون على خطأ؟
شيلنج: ليس هناك شك في وجود علاقة حب وكراهية بين رجال الأعمال والمتوقعين. مع الاقتصاد المتقلب الآن ، تضغط القوى الاقتصادية الأكبر على العديد من قرارات الأعمال أكثر مما كانت عليه من قبل ، مما يجعل التوقعات أكثر أهمية. ومع ذلك ، فإن للتقلب نتيجة أخرى: بسببه ، أصبح الكثير من التنبؤات رديئة للغاية.
INC: هذا اتهام خطير جدًا لمهنتك.
شيلنج: عليك أن تنظر إليه في سياق تاريخي. ظهرت التوقعات حقًا خلال الخمسينيات والستينيات من القرن الماضي ، وهي فترة نمو غير متقطع تقريبًا في الاقتصاد الأمريكي. في تلك الأيام ، كان من السهل التنبؤ - كل ما كان عليك فعله هو أن تأخذ الماضي القريب وتضع مسطرة عليه. كان الناس يتنقلون من خلال النظر في مرآة الرؤية الخلفية - وقد نجح ذلك ، لأن الطريق كان مستقيماً. لكن النتيجة كانت أنه كان هناك بيع مفرط لقدرات المتنبئين ، بحيث عندما عاد الاقتصاد إلى ما كان على الأرجح ظروف طبيعية أكثر - عندما انحرف الطريق فجأة في السبعينيات - ينظر في مرآة الرؤية الخلفية لم يعد يعمل. وبدأ رجال الأعمال يشعرون وكأنهم قد تم تغطيتهم.
ألقي باللوم على الاقتصاديين في الغالب ، لأن مسؤوليتهم كانت إعطاء بعض وجهات النظر حول ما كانوا يفعلونه. لقد نسوا القاعدة الأولى للاقتصاد ، وهي عدم وجود وجبة غداء مجانية.
INC: غداء مجاني؟
لمن تزوج ألي لافورسي
شيلنج: إذا كان بإمكانك إجراء توقع بيقين مطلق ، فلن يدفع لك أحد مقابل ذلك لأن أي شخص آخر يمكنه فعل ذلك أيضًا. تصبح وجبة غداء مجانية تستحق ما تدفعه مقابلها. التنبؤات الوحيدة التي تستحق أي شيء حقًا هي تلك التي تنطوي على بعض المخاطرة - تلك التي تمنحك نظرة ثاقبة حول متى يكون الإجماع خاطئًا ، والتي تخبرك بمكان الثغرات والانحرافات والمنعطفات في الطريق. ما يدفع للخبير الاقتصادي للقيام به هو اكتشاف الانحرافات المهمة ، ولكن غير المحسومة حتى الآن ، عن هذا الاتجاه.
INC: إذن ، نقدك هو أن الاقتصاديين ، مثل الصحفيين ، يسافرون في قطعان؟
شيلنج: الحقيقة هي أن الاقتصاديين مثلهم مثل غيرهم من الناس: يفضلون أن يخطئوا في رفقة زملائهم الجيدة بدلاً من أن يكونوا على أطرافهم ، حيث يخاطرون بأن يكونوا أضحوكة. من الواضح أنك سترتكب أخطاء إذا انحرفت عن الإجماع. لكن بالنسبة لي ، لا الشجاعة لا تعني المجد.
INC: هذه الحجة لها جاذبية عاطفية معينة. لكنها لا تتوافق تمامًا مع الفهم المشترك لما يفعله المتنبئون. ألا تقوم ببساطة بتوصيل الكثير من البيانات الثابتة والموضوعية بنماذج الكمبيوتر وتنتظر ظهور الأرقام السحرية على الطرف الآخر؟ ما علاقة ذلك بالشجاعة أو المجد؟
شيلنج: ربما يمكنني شرح الأمر بهذه الطريقة. منذ سنوات مضت ، كنت أذهب إلى مؤتمر تنبؤات في جامعة ميشيغان. رجل يدعى دانيال سوتس كان يدير هذا النموذج حينها. اعتاد أن يستيقظ كل عام ويقول ، 'هذه هي توقعاتنا منذ عام مضى. ولكن منذ ذلك الحين ، وجدنا أن نموذجنا كان بالفعل معطلاً في منطقة السيارات ، لذلك عدنا ، وأعدنا صياغة معادلاتنا الآلية ، ثم أعادنا الأرقام مرة أخرى ، و- ماذا تعرف؟ - يخرج مباشرة على المال. أليس هذا رائعا؟ الآن هذا هو توقعاتنا للعام المقبل.
ما لم يقله Dan Suits هو أنه في العام المقبل لن تكون السيارات هي التي ستتعثر - سيكون السكن أو الإنفاق الرأسمالي أو أي شيء آخر. ولذا يقضي المتنبئون الكثير من الوقت في تصحيح النموذج للعام الماضي بحيث لا يقضون الوقت في سؤال أنفسهم عما سيكون مهمًا حقًا في العام المقبل - لمعرفة ما هو العامل أو العاملان اللذان سينحرفان عن الاتجاه ، من تجربة سابقة. هذا هو السؤال الوحيد الذي يستحق السؤال حقًا. بخلاف ذلك ، فإن النمذجة الحاسوبية هي مجرد تقنية مجيدة للتنبؤ بالاتجاهات - إنها معقدة للغاية ، وهي معقدة للغاية ، لكنها ليست جيدة جدًا في التنبؤ بنقاط التحول.
INC: إذن ، هناك قدر لا بأس به من التخمين ، كما تراه ، في أي توقعات تتجاوز الاتجاهات.
شيلنج: أعتقد أنني سأسميها الفطرة السليمة ، وليس التخمين. إنه ينطوي على قراءة الصحافة ، والتحدث إلى رجال الأعمال ، وقياس رد فعل المستهلكين ، ومعرفة ما سيحدث في واشنطن. للقيام بذلك بشكل صحيح ، تدخل في علم النفس وعلم الاجتماع والتمويل والسياسة والاقتصاد وتحاول وضع كل هذه الأشياء معًا. أنا لا أقول ذلك ، نظريًا ، من المستحيل كتابة نموذج كمبيوتر يقوم بكل ذلك. لكن النقطة المهمة هي أنه لم يقترب أحد ، ولا سيما الاقتصاديون الذين يستخدمون نماذج الاقتصاد القياسي الكبيرة الآن ، والتي لا تزال تعتمد على فترة عينة تعود إلى حد كبير إلى الخمسينيات والستينيات - وهي غير ذات صلة.
INC: لذلك عندما قرأنا في مكان ما أن Gary Shilling يتوقع نمو الناتج القومي الإجمالي بنسبة 3 ٪ العام المقبل. . .
شيلنج: في الواقع ، نحن نقول 1٪ إلى 2٪. . .
INC: لكن ألا يوجد شيء يدعمها فيما يتعلق بنموذج الكمبيوتر؟
شيلنج: تقوم دائمًا بعمل نسخة احتياطية منه. لكن يجب أن أقول أننا ، إلى حد كبير ، نعرف نوعًا ما إلى أين سننتهي قبل أن نجمع القطع معًا. في الواقع ، ربما نكون قد توصلنا إلى رقم سلبي لنمو الناتج القومي الإجمالي في عام 1987 ، لكننا لم نكن نعرف كم سيكون سالبًا. لذلك نظرنا إلى الرأي العام بشأن نمو بنسبة 3٪ ، وقلنا أنه لن يكون 3٪ ، بل 1٪ ، للإشارة إلى أننا نعتقد أن الإجماع مرتفع للغاية.
INC: هذا رقم عشوائي ، 1٪ إلى 2٪.
شيلنج: إنه تقريبا.
المؤتمر الوطني العراقي: مع إخلاء المسؤولية إذن ، ماذا ترى لعام 1987؟
شيلنج: قبل أن أجيب على ذلك تحديدًا ، أعتقد أنه يجب علينا إلقاء نظرة على الانحرافات الكبيرة التي تحدث في الاقتصاد الآن ، لأنها تشير إلى حد كبير إلى الاتجاه.
ربما الأهم من ذلك ، لأول مرة منذ الثلاثينيات ، أننا في عالم فائض من المعروض من كل شيء تقريبًا. خلال الحرب العالمية الثانية ، لم تكن هناك مشكلة في فائض العرض بالتأكيد. وبعد الحرب ، كانت الإمدادات شحيحة: كانت أوروبا واليابان تعيدان البناء ، الأمر الذي استوعب كمية هائلة من السلع ، بينما كانت الولايات المتحدة في نفس الوقت تلحق الضرر بنقص الإنفاق خلال فترة الكساد الكبير وسنوات الحرب. بحلول الستينيات من القرن الماضي ، كان كل ذلك اللحاق بالركب قد انتهى ، ولكن سيطر التضخم. وخلق التضخم طلبًا خاصًا به ، حيث كان الجميع يشترون مقدمًا ، وكانت البنوك تُقرض دولارات البترودولار المعاد تدويرها مع التخلي عن المثليين إلى البلدان المتخلفة.
لقد حملنا هذا الطلب الناتج عن التضخم إلى أوائل الثمانينيات ، ولكن بعد ذلك بدأ التضخم في الاختفاء بسرعة كبيرة. وفجأة انقلب كل شيء رأساً على عقب: لم يتبق سوى عدد قليل جدًا من مصادر الطلب في العالم. تحولت البلدان المتخلفة بين عشية وضحاها من كبار المستوردين إلى كبار المصدرين ، لأنهم اضطروا إلى تصدير كل ما في وسعهم لكسب النقد الأجنبي لخدمة ديونهم. في عام 1970 كانت هذه البلدان الصناعية الجديدة - تايوان وكوريا الجنوبية وهونغ كونغ وسنغافورة والمكسيك والبرازيل - تمثل 4٪ فقط من صادرات العالم ، والآن تمثل 10٪. في غضون ذلك ، أصبحت أوروبا ، التي كان الجميع ينظر إليها على أنها المحرك التالي لاقتصاد العالم ، المحرك الصغير الذي لا يستطيع ذلك. لقد رأينا هناك ليس فقط عدم القدرة على تحقيق النمو ، ولكن معدلات البطالة المرتفعة للغاية - 11٪ في المتوسط في السوق المشتركة - مما يعطي تلك البلدان الكثير من الحوافز لزيادة صادراتها وتقليل وارداتها.
INC: إذن ، باستثناء الولايات المتحدة ، هناك الكثير من العرض والطلب قليل جدًا.
شيلنج: بالضبط. وكان ذلك شيئًا جديدًا. لقد انتقلنا من عالم مليء بالنقص والتضخم في السبعينيات إلى عالم من الفوائض والتضخم في الثمانينيات. وهذا تغيير جوهري. لا يوجد عمليا أي شخص في مجال الأعمال التجارية اليوم يعرف كيف يتعامل مع ذلك ، باستثناء عدد قليل من الرجال المتبقين من الثلاثينيات.
INC: سوف يتطلع الكينزيون إلى الحكومة لتحفيز الطلب عن طريق زيادة الإنفاق الحكومي - الطلب الحكومي. سيختار علماء النقد تحفيز الطلب عن طريق زيادة المعروض النقدي.
شيلنج: آه ، لكن انظر إلى ما حدث.
من ناحية الإنفاق ، نحن في موقف لا ترغب فيه أي من القوى الاقتصادية الكبرى - الولايات المتحدة ، وفرنسا ، وألمانيا الغربية ، وبريطانيا العظمى ، واليابان - في استخدام ميزانيتها لتحفيز الطلب. في الواقع ، قرأ قادة كل هذه الدول الناخبين على أنهم يريدون كبح نشاط الحكومة والعجز. لا أحد في العالم يدعو إلى التحفيز المالي كوسيلة لزيادة الطلب ، سواء في الداخل أو في جميع أنحاء العالم.
فيما يتعلق بعرض النقود ، يواجه الاحتياطي الفيدرالي مشكلته الخاصة ، والتي تصبح غامضة بعض الشيء ، لكنها مهمة. يتعلق الأمر بالسرعة - النسبة بين كمية الأموال الموجودة في الاقتصاد ومقدار النشاط الاقتصادي الذي يولده ، والذي يمثل في الأساس الناتج القومي الإجمالي. وفي كل دولة رئيسية باستثناء فرنسا ، تنخفض هذه النسبة لأول مرة في فترة ما بعد الحرب. ما يقوله ذلك ، في الواقع ، هو أن الأشخاص والشركات لديهم أموال أكثر في حساباتهم الجارية وحسابات سوق المال الخاصة بهم فيما يتعلق بالمشتريات التي يقومون بها.
هناك عدد من الأسباب لذلك ، ولكن أكثرها وضوحًا هو أنه في فترة الانكماش ، فإن المال يستحق الاحتفاظ به. والسبب الآخر هو أنه مع انهيار أسعار الأصول الملموسة - النفط والمباني التجارية والأراضي الزراعية وما إلى ذلك - يريد الناس المزيد من السيولة. بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية في البلدان الأخرى ، فإن هذا يمثل معضلة: من أجل تحفيز الطلب ، يتعين عليهم ضخ المزيد من الأموال للحصول على نوع تحفيز الطلب الذي يرغبون فيه. نحن نقدر الآن أنه إذا كان الاحتياطي الفيدرالي محايدًا ببساطة في سياسته - أي عدم محاولة زيادة الطلب أو خفضه - فسيتعين تخفيض معدل الخصم إلى 3٪ من 5 1/2٪ كما هو عليه الآن . ولتحفيز الاقتصاد ، سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي خفضه أكثر.
لذا فإن ما أقوله هو أنه من غير المحتمل أن تكون الحكومة قادرة أو مستعدة لتقديم الكثير من المساعدة في تحفيز الاقتصاد.
INC: ومع ذلك ، يبدو أن الاقتصاد في حالة اضطراب. . .
شيلنج: وإذا كنا محظوظين ، فقد يستمر الأمر في التعثر كما حدث ، حيث يرتفع الناتج القومي الإجمالي بنسبة 1٪ إلى 2٪ سنويًا - ولكن فقط إذا كان المستهلك على استعداد لمواصلة ذلك. في الأرباع الثمانية الماضية ، استحوذ المستهلكون على 90٪ من النمو في الناتج القومي الإجمالي الحقيقي.
INC: ومع ذلك ، فإن المستهلكين ، من خلال حسابات mahy ، قد تم تمديدهم إلى أقصى حد يمكنهم الوصول إليه.
شيلنج: بالضبط. المستهلكون يفعلون ذلك مع زيادة هائلة في ديونهم. لكن لماذا؟ لماذا يضع الناس أنفسهم على أطراف كهذه؟ والسبب في اعتقادنا هو أن المستهلكين يكافحون ببساطة للحفاظ على أنماط حياتهم مقابل انخفاض قوتهم الشرائية. تذكر ، دخل الأسرة الحقيقي آخذ في الانخفاض منذ عام 1973. أولاً ، كان التضخم. في الآونة الأخيرة ، كان هذا نتيجة لإجبار الشركات على خفض الأجور أثناء محاولتها سد الفجوة بين تكاليف العمالة لدينا وبقية العالم. لكن الأمريكيين لا يريدون حقًا قبول حقيقة الدخل المنخفض: نعتقد أن حقنا المولد يشمل العيش بشكل أفضل من آبائنا والأثرياء المتقاعدين. ولذا فقد تكيفنا مع هذا الواقع الجديد بعدة طرق. كان أول شيء فعلناه هو تأخير إنجاب الأطفال وإرسال النساء إلى العمل. نجح ذلك لفترة ، لكن لفترة قصيرة فقط. نحن الآن نسد الفجوة بالاقتراض ، ونعتقد أن الأمر سيختفي إلى حد ما.
INC: ولكن أين تنتهي؟
شيلنج: هذه هي المشكلة: لا أحد على استعداد لإطلاق صافرة. لن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإطلاق صافرة - إذا كان هناك أي شيء ، فإنه يصبح أكثر وأكثر قلقًا بشأن الركود ، لذلك لا أرى أنه يتم إحكامه بشكل ملحوظ في أي وقت قريب. يمكن للبنوك أن تنفخ الصافرة ، لكن لماذا تفعل ذلك؟ إذا تمكنوا من الاستمرار في الاقتراض من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، على سبيل المثال ، بنسبة 6٪ وإقراضه من خلال بطاقة ائتمان بنسبة 18٪ ، فيمكنهم تغطية الكثير من حالات التأخر في السداد بهذا السبريد مع الاستمرار في جني الأموال. حتى المقرضين لن ينفخوا صافرة. هذا يترك الأمر متروكًا للمستهلكين ، وأنت لا تعرف حقًا متى يسمونه الإقلاع عن التدخين ويقررون أن هذا يكفي. أفضل تخمين لدينا هو أنه سيحدث في وقت ما في بداية العام المقبل ، وسيؤدي إلى ركود.
INC: ما هي أول علامة على ذلك ، شيء يمكننا جميعًا اكتشافه؟
شيلنج: ما أود أن أنظر إليه هو مبيعات السيارات ، لأن السيارة هي مادة باهظة الثمن وقابلة للتأجيل - ليس عليك شراء واحدة هذا العام - ولأنها ممولة بشكل كبير ؛ يتم تمويل حوالي ثلاثة أرباع السيارات على الطريق. إذا بدأ المستهلكون في الشعور بالخوف بشأن المستقبل وحول مستوى الاقتراض ، فهذا هو المكان الذي سيظهرونه فيه.
INC: ما مدى شدة الركود الذي يمكن توقعه؟
شيلنج: يمكن أن يكون أي شيء من شخص معتدل جدًا إلى شيء يمكن أن يوصلنا إلى وضع الثلاثينيات.
INC: هذا نطاق واسع جدًا من متنبئ لا يملك الشجاعة ولا المجد.
شيلنج: المشكلة في التنبؤ بخطورته هي أنه بمجرد أن يبدأ الركود ، هناك ثلاثة عوامل يمكن أن تكون مهمة للغاية في تعميقه. لكنها عوامل لا يمكن لأحد التنبؤ بها.
الأول هو مدخرات المستهلك. إذا بدأ المستهلكون في التراجع عن اقتراضهم ، فسيؤدي ذلك إلى حدوث انكماش. وبمجرد أن يضعف الاقتصاد ، فمن المرجح أن يصبحوا أكثر حذرًا ويزيدوا معدل ادخارهم - لنقل من 4٪ الآن إلى النطاق الطبيعي من 6٪ إلى 7٪. يمكن أن يأخذ ذلك 2٪ إلى 2 1/2٪ من الناتج القومي الإجمالي بحد ذاته ، وهو ركود كبير هناك. وإذا شعر الناس بالخوف حقًا ، فقد يرتفع الأمر كثيرًا.
الشيء الثاني الذي من المرجح أن يعمق الركود هو الحمائية. بسبب هذا العالم من الفوائض التي لدينا ، توجد بالفعل ضغوط هائلة لرفع الحواجز والتعريفات من أجل حماية الأجور والأسعار المحلية. ولن يؤدي الركود إلا إلى تفاقم ذلك ، ومن المحتمل أن يواصل الكونجرس ، الذي يبحث عن كبش فداء. على الفور ، سيحدث شيئان: الواردات الأمريكية ، التي كانت المصدر الوحيد للنمو الاقتصادي لبقية العالم ، سوف تنخفض. وستنخفض صادرات الولايات المتحدة ، لأن الدول الأخرى ستنتقم بإجراءاتها الحمائية. وستكون النتيجة تباطؤًا في النشاط الاقتصادي للجميع ، وسيتعمق الركود هنا ويتوسع ليشمل بقية العالم.
أخيرًا ، هناك قدر هائل من الديون - الشخصية ، والشركات ، والحكومية. يتمتع الاقتصاد الأمريكي - الاقتصاد العالمي - بقدرة عالية على الاستدانة ، ومن المرجح أن يؤدي الركود إلى تفاقم هذا الضعف المالي ، لا سيما في القطاعات التي تشعر بتأثير انهيار أسعار الأشياء الملموسة. هذه رقعة الزيت. هذه المدخرات والقروض هي التي انغمست في الاستثمارات العقارية المهتزة. هذا جزء كبير من القطاع الزراعي. هذه هي المكسيك والبرازيل والأرجنتين وبنوكها الأمريكية. حتى الآن ، كان الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على التعامل مع عدد قليل من هذه المشكلات فور ظهورها - المكسيك وإلينوي القارية. ولكن عندما تدخل في ركود ، ستأتي المشاكل بسرعة وبقوة بحيث لن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من التعامل معها جميعًا.
هو تشارلي الكلاسيكي لا يزال يؤرخ إيريكا
INC: ما هو التغيير الاقتصادي الذي تعتقد أنه من المرجح أن يبدأ هذا النوع من التدحرج؟
شيلنج: إذا اضطررت إلى اختيار مرشح ، فسأقول عقارات تكساس. لقد قامت البنوك هناك بحماية نفسها بشكل أفضل بكثير من انخفاض أسعار النفط مما كانت عليه من انخفاض أسعار العقارات - الشيء الوحيد الذي يحافظ على ذلك الآن هو الإيمان. حتى اليوم ، تبيع المباني المشيدة حديثًا ذات الموقع الجيد في هيوستن نصف تكلفة بنائها. إذا بدأ هذا بالفعل في الانفتاح ، فأعتقد أن بنوك تكساس قد انتهت.
INC: حسنًا ، أنت تدير مشروعًا في مكان ما خارج تكساس ، وتسمع أن شيلينغ يتنبأ ، في أحسن الأحوال ، بأن الاقتصاد سيكون ثابتًا بشكل أساسي في العام المقبل ، وفي أسوأ الأحوال ، سنكون في حالة ركود. إذن ماذا تفعل يا دكتور؟
شيلنج: أول شيء هو تنفيذ أنظمة مراقبة التكاليف التي لا تعرف الرحمة والدائمة. وفي ذلك ، أعتقد أن الشركات الصغيرة لديها ميزة ، لأن كلاً من الإدارة والموظفين في شركة صغيرة لديهم فهم أوضح بكثير لضعفهم.
ثانيًا ، أعتقد أن على الناس توجيه أنفسهم نحو توسيع الحجم. في عالم من الفوائض ، وسط ركود ، لا يمكنك رفع الأسعار حقًا. لذا فإن الطريقة الوحيدة للنمو هي بيع المزيد ، حتى لو كان ذلك يعني تقليل هوامشك قليلاً. وهناك مرة أخرى ، أعتقد أن شركة صغيرة في وضع أفضل بكثير من شركة كبيرة.
الأمر الثالث هو الابتعاد عن الاقتراض بمعدلات فائدة حقيقية عالية ، وهو ما لدينا الآن: فارق كبير بين سعر الفائدة السائد ومعدل التضخم. إن كبح الاقتراض هو أكثر من مجرد مسألة تنظيف الحسابات المستحقة القبض. إنها مسألة كونك متشككًا للغاية بشأن شراء قطعة جديدة من المعدات أو بناء مصنع جديد. تذكر أنه في عالم يسوده الفوائض ، من المرجح أن ينخفض سعر الماكينة أو المصنع ، لا أن يرتفع. فلماذا تشتري الآن؟ في الحقيقة ، لماذا تشتري على الإطلاق؟ لماذا لا تستأجر وتترك شخصًا آخر يخاطر؟
من المهم أيضًا أن تحافظ على اقتراضك قصير المدى. من المرجح أن تنخفض الأسعار أكثر. الشخص الذي يقترض نفسه بنسبة 10٪ لمدة 10 سنوات يفترض حقًا ، سواء أدرك ذلك أم لا ، أنه سيكون قادرًا على رفع أسعاره أكثر من ذلك في وقت قريب. هذا مشكوك فيه. وبدون زيادة الأسعار ، فإن مدفوعات الفائدة هذه ستأخذ جزءًا كبيرًا من المحصلة النهائية.
INC: ماذا ترى لأسعار الفائدة في العام المقبل؟
شيلنج: أعتقد أنه قبل أن ينتهي الأمر كان بإمكانك أن ترى أسعار الفائدة تنخفض إلى النصف. في الوقت الحالي ، لدينا أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة لأن لا الاحتياطي الفيدرالي ولا سوق السندات مقتنعين بأن التضخم قد انتهى. عاجلاً أم آجلاً - بالتأكيد نحن في حالة ركود - سيصبحون مقتنعين أخيرًا ، ويمكننا العودة إلى أسعار الفائدة الحقيقية بنسبة 2٪ إلى 3٪. إذا كنت تعتقد أن التضخم يبلغ حوالي 2٪ ، فهذا يعني أن فترة طويلة - من 20 إلى 30 عامًا - ستكون عند 4٪ أو 5٪ تقريبًا.
INC: أنت تقترح الاحتفاظ بالاقتراض على المدى القصير. هل هذا يعني أنك توصي أيضًا بالإبقاء على تخطيط الأعمال قصير المدى؟
شيلنج: بالتأكيد ، سيكون من المهم الحفاظ على التزاماتك قصيرة المدى. لا تشتري شيئًا حتى تحتاجه. وتقصير أوقات العرض. انتقل إلى مورديك قدر الإمكان وقم بإعادة مخزون مواد الشراء عليهم. أو استخدم الشاحنات بدلاً من السكك الحديدية لتقليل كمية المخزون أثناء النقل. يمكنك تجربة الشيء نفسه مع عملائك أيضًا. المبدأ هو نفسه في أي من الاتجاهين: استخدم عضلاتك لمحاولة الحصول على الشراء الآخر للاحتفاظ بالمخزون الخاص بك.
INC: بمعنى آخر ، راقب البيانات المالية.
شيلنج: بالضبط. يجب أن يكون التركيز الأساسي على القوة المالية. قم ببناء ميزانيتك العمومية: احتفظ بالأرباح ، وقلل الديون ، وقم بتقليص المخزونات ، ولا تقم برحلة حساب النفقات هذه إلى ريو هذا الشتاء - مهما تطلب الأمر نحن نتجه إلى عصر تكون فيه المنافسة المحلية والدولية شديدة ، وإذا لم تكن لديك القوة المالية - خاصةً شركة صغيرة - فأعتقد أن احتمالات بقائك على قيد الحياة سيئة للغاية. .
INC: هل هناك بعض فئات الأعمال التجارية حيث يكون البقاء على قيد الحياة أكثر من غيرها؟
شيلنج: بشكل عام ، أود أن أقول إن هؤلاء سيكونون عرضة للمنافسة الأجنبية ، والتي من المرجح أن تشتد.
INC: وماذا يعني ذلك لصاحب الشركة؟
شيلنج: أفضل نصيحة يمكنني تقديمها هي الانخراط في مكان لن تكون فيه في طريق المنافسة ، أو الدخول في منتج ذي محتوى خدمة عالي حتى لا يتمكن أحد من نسخه وإنتاج زليون من لهم في هونغ كونغ ، مما يجبرك على ترك العمل. إذا كنت ستصبح في سلعة - شيء يمكن لأي شخص إنتاجه - فتأكد تمامًا من أنك المنتج منخفض التكلفة.
INC: وماذا إذا كنت لا تستطيع أن تكون المنتج منخفض التكلفة؟
شيلنج: إذن اخرج من تلك السلعة.
INC: أظن أن الكثير من أصحاب الأعمال قرأوا بيانًا كاسحًا كهذا ويقولون لأنفسهم ، 'مرحبًا ، هذا الرجل لا يعرف منتجي الخاص ، ولا سوقي ، أو عملي. لماذا يجب أن أغير استراتيجيتي بأكملها على أساس بعض التعميم حول الاقتصاد العالمي؟
شيلنج: هذا صحيح. ربما يعملون في الاقتصاد المحلي من حيث الموردين والعملاء المباشرين. لكني أعتقد أن أحد الأشياء التي تعلمناها جميعًا مؤخرًا هو أن هناك عددًا قليلاً جدًا من الشركات التي تم عزلها عن المنافسة الدولية بعد الآن ، عن تأثيرات ارتفاع أو هبوط أسعار السلع ، عن ارتفاع أو انخفاض أسعار الفائدة. وفي هذه النواحي ، يعمل الجميع في اقتصاد وطني أو حتى دولي. إذا كان البنك الذي تتعامل معه لديه بعض القروض المعدومة في المكسيك ، فستشعر بآثار ذلك بطريقة أو بأخرى. إذا كنت في الغرب الأوسط ، فإن قوة مبيعاتك ستتأثر بطريقة ما بإنتاج الحبوب في الأرجنتين. تقلصت الصناعات التي تعتبر الآن غير دورية إلى حد كبير عما كانت عليه في السابق. وكانت القوى الكلية - قوى الاقتصاد الوطني - قوية جدًا ومتقلبة للغاية ، لدرجة أن أولئك الذين تجاهلوها كانوا الخاسرين.
INC: تفضلوا بقبول فائق الاحترام بعض التوقعات الأكثر كآبة. كيف تجد أصحاب الأعمال يتفاعلون معهم؟
شيلنج: العديد من الشركات ، وخاصة الشركات الصغيرة ، يرأسها أشخاص ذوو خارقون في الأساس ، وهم بطبيعتهم متفائلون أبدًا. لهذا السبب هم جيدون في المبيعات. يكرهون سماع الأخبار السلبية. يريدون لشركاتهم أن تنمو. وأحيانًا تنعكس هذه الرغبة على حكمهم.
INC: إذن كيف يجب على الرؤساء التنفيذيين - بالنظر إلى تحيزاتهم المتأصلة حول الاقتصاديين وتفاؤلهم المتأصل - كيف يجب أن يتفاعلوا ، بشكل واقعي ، مع توقعات قاتمة من اقتصادي مثلك؟
شيلنج: التنبؤ هو في الحقيقة كل مظروف الاحتمالات. إنه ليس رقمًا واحدًا. إنها ليست كلمة واحدة: ركود أم كساد أم توسع. ما هو التنبؤ - التنبؤ الموثوق - في الحقيقة ، هو مجموعة من الاحتمالات مع الاحتمالات المخصصة لهم. وهذا يعني أنه من الواضح أنه يتعين عليك قبول إمكانية التطرف مع وجود الكثير من المناطق الرمادية بينهما.
أعتقد أن أفضل توقعات هي تلك التي تنبه المستمع إلى أقصى الحدود وتؤكد عليها بطريقة يمكن أن تساعد رجال الأعمال على الاستعداد لها. لأن أفضل إستراتيجية هي تلك التي لا تستفيد فقط من أفضل ما يمكن أن يحدث ، ولكن أيضًا تحمي المنظمة من الأسوأ. كما تعلمون ، حتى لو كان هناك احتمال ضئيل لانهيار الأشياء حقًا ، فأنا أفضل أن أجعل الناس مستعدين عقليًا وماليًا لذلك - ليس لأنهم سيشوهون أعمالهم ويديرونها فقط على أساس بعض الكآبة النظرية الوشيكة ، ولكن على الأقل سيكونون مستعدين. أفضل أن يكون الناس مستعدين لهذا النوع من الأشياء وأن لا يحدث ذلك بدلاً من جعلهم غير مستعدين تمامًا بحيث يتم القبض عليهم وهم يرتدون ملابسهم.
