يبدو أن أحادي القرن سيتعين عليهم تعلم الوقوف على أقدامهم الأربعة.
بدأت أرقام التمويل للربع الثالث بالظهور ، على الرغم من أن كل شخص يجمع البيانات يتوقع وصول المزيد من المعلومات خلال الأسابيع القليلة المقبلة. لكن الإجماع واضح: تمويل المرحلة المبكرة ، في حين أن نسبة مئوية صغيرة من الإجمالي ، لا يزال ثابتًا. جولات المرحلة المتأخرة الكبيرة تجف. وهذا يعني أن شركات يونيكورن ذات القيمة العالية التي كانت تعتمد على تلك الجولات المتأخرة قد تجد فجأة أن الوقت قد حان للتخطيط لطرح عام أولي بدلاً من ذلك.
تك كرانش يحسب أنه ، مع الأخذ في الاعتبار الأموال التي لم يتم احتسابها بعد ، يمكن أن تنخفض الاستثمارات في مرحلة التأسيس بنسبة 7 في المائة على أساس سنوي. لكن الاستثمار في المرحلة المتأخرة انخفض بمقدار النصف تقريبًا. في الربع الثالث من عام 2016 ، وضع المستثمرون 6.43 مليار دولار في شركات ترفع C أو جولات لاحقة. ويقارن ذلك بمبلغ 12.5 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر فقط و 12.2 مليار دولار قبل عام.
حصلت أوبر على بعض من التمويل غير التقليدي: 300 مليون دولار في تمويل الأسهم الخاصة بعد الجولة F (لذا نعم ، بعد جمع ست جولات سابقة ، بالإضافة إلى التمويل الأولي) ، تليها 3.5 مليار دولار من حكومة المملكة العربية السعودية . كان لدى Airbnb ست جولات من رأس المال الاستثماري واثنين من الأسهم الخاصة ، ثم رفع خط ائتمان بقيمة مليار دولار. ومن بين الداعمين لها ، عمالقة الصناديق المشتركة تي. رو برايس وفيديليتي.
لعبت عمليات التمويل في المراحل المتأخرة هذه ، غالبًا من شركات الصناديق المشتركة واللاعبين غير التقليديين الآخرين في رأس المال الاستثماري ، دورًا فريدًا: لقد ساعدت الشركات على الاستمرار لفترة أطول دون الاكتتاب العام. الآن ، مع احتمالية أن تصبح فرص الحصول على جولة كبيرة ومتأخرة أقل نحافة ، فليس من قبيل الصدفة أن يشهد سوق الاكتتاب العام علامات على الحياة بعد عام هادئ. يقول نيل دهار ، أحد شركاء شركة برايس ووترهاوس كوبرز الذي يقود مجموعة أسواق رأس المال الأمريكية التابعة للشركة: 'من المكلف أن تكون علنيًا'. 'خاصة وأن الأسواق الثانوية أصبحت متطورة وسيولة للغاية ، وهناك أماكن أخرى للحصول على رأس المال'.
كم يبلغ طول القاضي تيريزا
بدأ عدد قليل من الشركات الناشئة القوية في مجال التكنولوجيا بالفعل في كسر الجمود ، على الرغم من أن النشاط بشكل عام كان بطيئًا بشكل يبعث على السخرية ، مع Bloomberg التقارير أن تسع شركات تقنية فقط تم طرحها للاكتتاب العام حتى الآن هذا العام. تم طرح شركة Twilio للاتصالات السحابية للاكتتاب العام في يونيو بسعر 15 دولارًا للسهم ، وتم تداولها مؤخرًا بحوالي 37 دولارًا. تم طرح شركة Nutanix ، وهي شركة سحابية مؤسسية ، للاكتتاب العام في سبتمبر. تم طرح شركة Coupa Software ، وهي شركة قائمة على السحابة لإدارة المشتريات ، للاكتتاب العام في أوائل أكتوبر. BlackLine ، مقدم برامج مالية قائم على السحابة ، من المتوقع طرحه للعامة هذا الاسبوع.
الآن ، أصبح Snapchat - الذي أعيد تسميته مؤخرًا - Snap يقال استأجرت جولدمان ساكس ومورجان ستانلي لقيادة الاكتتاب العام الأولي الذي من المحتمل أن يتم في الربيع ، ويمكن أن تقدر قيمة الشركة بما يتراوح بين 25 مليار دولار و 35 مليار دولار. يوم الأربعاء ، الساعة صحيفة وول ستريت جورنال مؤتمر s D Live ، بدا أليكس كارب ، الرئيس التنفيذي لشركة Palantir ، الذي قال منذ فترة طويلة إنه يعارض 'فلسفيًا' الإعلان عن الجمهور ، وكأنه كان يستعد لذلك بالضبط. وقال إن الموظفين بحاجة إلى أن يكونوا قادرين على صرف بعض أسهمهم بسعر عادل. 'من الواضح أن أبسط شيء يمكن القيام به هو القيام بنوع من الاكتتاب العام' ، قال قال .
في هذه الأثناء ، تبدو الشائعات القديمة حول استعداد Airbnb و Dropbox للاكتتابات الأولية معقولة حديثًا ، وساعدها ذلك حقيقة أن سوق الأسهم يبدو سليمًا ومستقرًا ، وأن موسم الانتخابات الرئاسية الأمريكية يقترب من نهايته. قد يجعل ذلك عام 2017 وقتًا مزدحمًا للاكتتابات العامة الأولية الضخمة - أو على الأقل الراغبين في ذلك.
