يمكن للأعمال التجارية تمويل عملياتها إما من خلال الأسهم أو الديون. عدالة هو النقد الذي يدفعه المستثمرون للعمل ؛ عادة ما يكون صاحب العمل أحد هؤلاء المستثمرين ؛ يحصل المستثمرون على حصة من الشركة ، في الواقع نسبة منها تتناسب مع إجمالي الاستثمار المدفوع فيها. قد ترتفع قيمة السهم أو السهم بالتناسب مع الزيادة في صافي قيمة الشركة - أو قد يتبخر إلى لا شيء على الإطلاق إذا كان فشل العمل. يضع المستثمرون نقودًا في الشركة على أمل زيادة حجم الأسهم وعائد الأرباح التي قد تدفعها الشركة (ولكن لا تحتاج) إلى المستثمر ؛ أرباح الأسهم هي جزء من صافي أرباح الشركة ؛ إذا لم تحقق الشركة ربحًا ، فلا يمكنها دفع أرباح. يمكن للمستثمر استعادة استثماره فقط عن طريق بيع الحصة إلى شخص آخر. في الشركات المملوكة للقطاع الخاص ، يكون لدى المستثمرين 'سيولة' أقل لأن الأسهم لا يتم تداولها في السوق المفتوحة وقد يكون من الصعب العثور على مشتر. هذا هو أحد أسباب تعرض الشركات الصغيرة الناجحة والمتنامية بسرعة للضغط من قبل المساهمين من أجل 'طرح أسهمها للاكتتاب العام' - وبالتالي إيجاد طريقة سهلة للمستثمرين للاستفادة منها.
تمويل الدين على النقيض من ذلك ، هي نقود مقترضة من أحد المقرضين بسعر فائدة ثابت وبتاريخ استحقاق محدد مسبقًا. يجب سداد أصل القرض بالكامل بحلول تاريخ الاستحقاق ، ولكن قد تكون عمليات السداد الدورية للمبلغ الأصلي جزءًا من ترتيب القرض. قد يتخذ الدين شكل قرض أو بيع سندات ؛ لا يغير النموذج نفسه مبدأ المعاملة: يحتفظ المُقرض بالحق في الأموال المُقرضة وقد يطلبها مرة أخرى وفقًا للشروط المحددة في ترتيب الاقتراض.
كم عمر تامي على زوجات كرة السلة
ومن ثم فإن إقراض شركة ما يكون على الأقل من الناحية النظرية أكثر أمانًا ، ولكن المبلغ الذي يمكن للمقرض أن يدركه في المقابل يكون ثابتًا على رأس المال والفائدة المفروضة. يعتبر الاستثمار أكثر خطورة ، ولكن إذا كانت الشركة ناجحة للغاية ، فقد تكون احتمالية الصعود للمستثمر جذابة للغاية ؛ الجانب السلبي هو الخسارة الكلية للاستثمار.
نسبة مشاركة حقوق الديون
يتم التعبير عن طبيعة تمويل الشركة من خلال نسبة الدين إلى حقوق الملكية. يرغب المقرضون في رؤية نسبة دين / حقوق ملكية منخفضة ؛ هذا يعني أن الكثير من ثروات الشركة تعتمد على الاستثمارات ، وهذا بدوره يعني أن المستثمرين يتمتعون بمستوى عالٍ من الثقة في الشركة. إذا كانت نسبة الدين / حقوق الملكية عالية ، فهذا يعني أن الشركة اقترضت الكثير من المال على قاعدة صغيرة من الاستثمارات. يقال بعد ذلك أن العمل قديم للغاية - وهذا بدوره يعني أن المقرضين أكثر عرضة للمشاكل المحتملة من المستثمرين. تسلط هذه العلاقات في نهاية المطاف الضوء على بعض الغموض في العلاقات بين المقرضين والمستثمرين: أهدافهم متضاربة ولكن أيضًا في الدعم المتبادل. يفضل المستثمرون استخدام استثمار صغير والاستفادة منه في الكثير من النشاط عن طريق الاقتراض ؛ يحب المقرضون إقراض مبلغ صغير بضمان استثمار كبير. في ممارسة الأعمال المعتادة ، تؤدي هذه الدوافع إلى توازن تفاوضي يتغير بهذه الطريقة وهذا يعتمد على قوى السوق والأداء.
توصل إدارة الأعمال الصغيرة في الولايات المتحدة ، على صفحتها على الويب بعنوان 'أساسيات التمويل' ، إلى الاستنتاج التالي للأعمال الصغيرة: 'كلما استثمر مالكو الأموال في أعمالهم ، كان من الأسهل جذب التمويل [بالديون]. إذا كانت شركتك تمتلك نسبة عالية من حقوق الملكية إلى الديون ، فمن المحتمل أن تسعى للحصول على تمويل الديون. ومع ذلك ، إذا كانت شركتك بها نسبة عالية من الديون إلى حقوق الملكية ، ينصح الخبراء بضرورة زيادة رأس مال الملكية (الاستثمار في الأسهم) للحصول على أموال إضافية. وبهذه الطريقة لن يتم استغلالك بشكل مبالغ فيه لدرجة تعريض بقاء شركتك للخطر.
التدفق النقدي إلى نسبة الدين
يخدم التدفق النقدي للشركة فيما يتعلق بديونها المقرضين كطريقة أخرى لقياس ما إذا كان سيتم توفير تمويل الديون لشركة أم لا. ربحية الشركة ، كما تم قياسها في دفاترها ، قد تكون أفضل أو أسوأ من توليد النقد. في حساب التدفق النقدي ، يتم استخدام النقد الفعلي الداخل والخارج فقط في فترة معينة لحساب صافي النقد المتاح لخدمة الديون.
قد تكون مبيعات شركة لفترة معينة ، على سبيل المثال ، أعلى بكثير من إيصالاتها النقدية ؛ قد يكون السبب في ذلك ببساطة هو أن عملاء الشركة قد يدفعون متأخرًا أو قد يكون لديهم ترتيبات دفع 'ممتدة' مواتية. وبالمثل ، قد تكون تكاليف الشركة ، كما هو مسجل في دفاترها ، أقل من مدفوعاتها النقدية الفعلية في فترة ما ؛ قد تكون الشركة ، على سبيل المثال ، تدفع تأمينًا مقدمًا للأشهر الستة المقبلة من هذا الشهر ؛ ستظهر كتبه فقط سدس تلك الدفعة كتكلفة ولكن ست مرات المبلغ الذي يتم صرفه نقدًا. لهذه الأسباب ، قد تكون الشركة مربحة بناءً على دفاترها ولكنها قد تعاني من نقص في النقد في أي وقت. لذلك يرغب المقرضون في إلقاء نظرة على مقدار النقد المتاح لخدمة الأجزاء الحالية من أي دين جديد. إذا كان هذا المبلغ أقل من 1.25 مرة من خدمة الدين المطلوبة ، فإن الشركة على الأقل في الملعب لتلقي قرض. وكلما ارتفعت هذه النسبة ، زاد ميل المقرض إلى الإقراض.
تخضع القواعد العامة على طول هذه الخطوط للتعديل بناءً على توافر المال. كما أشار دانيال روما ليفين في وقت مبكر من عام 2006 ، معلقًا على سوق المال في شيكاغو ، كتب عنه كرين شيكاغو بيزنس ، [S] منذ ركود عام 2001 ، تعلم العديد من رواد الأعمال القيام بالمزيد بموارد أقل وخفض ديونهم. كانت أسعار الفائدة منخفضة والبنوك كانت تخفف شروطها. كتب ليفين: 'في هذه الأيام ، تتجه [البنوك] إلى ديون منخفضة تصل إلى 1.1 مرة بالنسبة للشركات ذات الميزانيات العمومية القوية'. سيؤدي تشديد الأموال وملامح الأعمال الصغيرة الأقل تفضيلاً إلى رفع النسبة مرة أخرى.
مصادر تمويل الديون
يمكن للشركات الصغيرة الحصول على تمويل الديون من عدد من المصادر المختلفة. تشمل المصادر الخاصة لتمويل الديون الأصدقاء والأقارب ، والبنوك ، والاتحادات الائتمانية ، وشركات التمويل الاستهلاكي ، وشركات التمويل التجاري ، والائتمان التجاري ، وشركات التأمين ، وشركات العوامل ، وشركات التأجير. تشمل المصادر العامة لتمويل الديون عددًا من برامج القروض التي تقدمها الحكومة الحكومية والفدرالية لدعم الشركات الصغيرة.
مصادر خاصة
يبدأ العديد من رواد الأعمال مشاريعهم باقتراض الأموال من الأصدقاء والأقارب. من المرجح أن يقدم هؤلاء الأفراد شروط سداد مرنة أكثر من البنوك أو المقرضين الآخرين وقد يكونون أكثر استعدادًا للاستثمار في فكرة تجارية غير مثبتة ، بناءً على معرفتهم الشخصية وعلاقتهم مع رائد الأعمال. من العيوب المحتملة أن الأصدقاء والأقارب قد يحاولون المشاركة في إدارة الشركة. يجب على أصحاب الأعمال الذين يرغبون في تجنب مثل هذه التعقيدات استخدام نفس الترتيبات الرسمية مع الأقارب والأصدقاء كما هو الحال مع شركاء الأعمال البعيدين.
البنوك هي أكثر مصادر الأموال المقترضة وضوحا. عادة ما تتمتع البنوك التجارية بخبرة أكبر في تقديم القروض التجارية أكثر من بنوك الادخار العادية. الاتحادات الائتمانية هي مصدر مشترك آخر لقروض الأعمال. تهدف هذه المؤسسات المالية إلى مساعدة أعضاء مجموعة - مثل موظفي شركة أو أعضاء نقابة عمالية - غالبًا ما تقدم الأموال بسهولة وبشروط أفضل من البنوك. ومع ذلك ، قد يكون حجم القرض المتاح صغيرًا نسبيًا.
تفرض شركات التمويل عمومًا معدلات فائدة أعلى من البنوك والاتحادات الائتمانية. يتم تأمين معظم القروض التي يتم الحصول عليها من خلال شركات التمويل بأصل معين كضمان - ويمكن للمقرض مصادرة الأصل إذا تخلفت الشركة الصغيرة عن سداد القرض. تقدم شركات التمويل الاستهلاكي قروضًا صغيرة مقابل الأصول الشخصية وتوفر خيارًا للأفراد ذوي التصنيف الائتماني الضعيف. تقدم شركات التمويل التجاري قروضًا للشركات الصغيرة لشراء المخزون والمعدات وهي مورد جيد لمؤسسات التصنيع. غالبًا ما تقدم شركات التأمين قروضًا تجارية كوسيلة لإعادة استثمار دخلها. عادة ما توفر شروط الدفع وأسعار الفائدة المماثلة للبنك التجاري ولكنها تتطلب أن يكون لدى الشركة المزيد من الأصول المتاحة كضمان.
الائتمان التجاري هو شكل آخر شائع لتمويل الديون. عندما يسمح المورد لشركة صغيرة بتأخير الدفع على المنتجات أو الخدمات التي يشتريها ، فإن الشركة الصغيرة تحصل على ائتمان تجاري من هذا المورد. الائتمان التجاري متاح بسهولة لمعظم الشركات الصغيرة ، إن لم يكن على الفور ، فبالتأكيد بعد بضعة أوامر. لكن شروط الدفع قد تختلف بين الموردين. قد يكون عملاء الأعمال الصغيرة مهتمين أيضًا بتقديم شكل من أشكال الائتمان التجاري - على سبيل المثال ، بالدفع مقدمًا مقابل تسليم المنتجات التي سيحتاجون إليها في تاريخ مستقبلي - من أجل إقامة علاقة جيدة مع مورد جديد.
تساعد شركات العوامل الشركات الصغيرة على تحرير الأموال النقدية في الوقت المناسب عن طريق شراء حسابات القبض الخاصة بهم. بدلاً من انتظار قيام العملاء بدفع الفواتير ، يمكن للشركات الصغيرة تلقي مدفوعات المبيعات على الفور. يمكن لشركات العوامل إما أن تقدم تمويل الرجوع ، حيث تكون الأعمال الصغيرة مسؤولة في النهاية إذا لم يدفع عملاؤها ، والتمويل بدون حق الرجوع ، حيث تتحمل الشركة العاملة تلك المخاطر. على الرغم من أن الشركات العاملة يمكن أن تكون مصدرًا مفيدًا للأموال للشركات القائمة ، إلا أنها ليست خيارًا للشركات الناشئة التي ليس لديها حسابات مستحقة القبض. يمكن لشركات التأجير أيضًا مساعدة الشركات الصغيرة في تحرير الأموال عن طريق استئجار أنواع مختلفة من المعدات بدلاً من تكبد نفقات رأسمالية كبيرة لشرائها. عادةً ما تتضمن عقود إيجار المعدات دفعة شهرية صغيرة فقط ، بالإضافة إلى أنها قد تمكن شركة صغيرة من ترقية معداتها بسرعة وسهولة.
يجب على رواد الأعمال وأصحاب الشركات الناشئة دائمًا اللجوء إلى الديون الشخصية من أجل تمويل شركاتهم. يختار بعض رواد الأعمال ترتيب استثمارهم الأولي في العمل كقرض ، مع فترة سداد محددة ومعدل فائدة. ثم يستخدم رائد الأعمال عائدات العمل ليدفع لنفسه أو نفسها بمرور الوقت. يقترض أصحاب الأعمال الصغيرة الآخرون القيمة النقدية لوثائق التأمين على الحياة الشخصية الخاصة بهم لتوفير الأموال لأعمالهم. عادة ما تكون هذه الأموال متاحة بسعر فائدة منخفض نسبيًا. لا يزال آخرون يقترضون المال مقابل حقوق الملكية في مساكنهم الشخصية لتغطية نفقات العمل. يمكن أن تكون قروض الرهن العقاري محفوفة بالمخاطر: يتم استخدام المنزل كضمان. أخيرًا ، يستخدم بعض رجال الأعمال الوليدين بطاقات الائتمان الشخصية لتمويل أعمالهم. تفرض شركات بطاقات الائتمان معدلات فائدة مرتفعة ، مما يزيد من مخاطر تراكم ديون إضافية ، لكن يمكنها توفير النقد بسرعة.
مصادر عامة
ترعى حكومات الولايات والحكومات الفيدرالية مجموعة واسعة من البرامج التي توفر التمويل لتعزيز تشكيل ونمو الشركات الصغيرة. يتم التعامل مع العديد من هذه البرامج من قبل إدارة الأعمال الصغيرة الأمريكية (SBA) وتتضمن تمويل الديون. تساعد إدارة الأعمال الصغيرة الشركات الصغيرة في الحصول على الأموال من البنوك والمقرضين الآخرين من خلال ضمان قروض تصل إلى 750 ألف دولار ، بحد أقصى 70-90 في المائة من قيمة القرض ، مقابل 2.75 نقطة مئوية فقط فوق معدل الإقراض الرئيسي. من أجل التأهل للحصول على قرض مضمون من SBA ، يجب أولاً رفض رائد الأعمال للحصول على قرض من خلال القنوات العادية. يجب عليه أيضًا إظهار حسن الخلق والقدرة المعقولة على إدارة عمل تجاري ناجح وسداد القرض. يمكن استخدام أموال القروض المضمونة من SBA لتوسيع الأعمال التجارية أو لشراء المخزون والمعدات والعقارات. بالإضافة إلى ضمان القروض التي يقدمها مقرضون آخرون ، تقدم SBA أيضًا قروضًا مباشرة تصل إلى 150.000 دولار ، بالإضافة إلى قروض موسمية وقروض مساعدة المعوقين وقروض الكوارث وتمويل مكافحة التلوث.
شركات استثمار الأعمال الصغيرة (SBICs) هي شركات مدعومة من الحكومة تقدم قروضًا مباشرة أو استثمارات في رأس المال في الشركات الصغيرة. تميل SBICs إلى أن تكون أقل كرهًا للمخاطر من البنوك ، لذلك من المرجح أن تكون الأموال متاحة للشركات الناشئة. ميزة أخرى هي أن الشركات الصغيرة والمتوسطة في كثير من الأحيان قادرة على تقديم المساعدة الفنية للمقترضين من الأعمال الصغيرة. تقدم لجنة التنمية الاقتصادية (EDC) ، وهي فرع من وزارة التجارة الأمريكية ، قروضًا للشركات الصغيرة التي توفر وظائف في المناطق المحرومة اقتصاديًا. يجب أن تستوفي الشركات الصغيرة التي تأمل في التأهل للحصول على قروض EDC عددًا من الشروط.
فهرس
براون ، كارولين م. 'الاقتراض من الأب: التمويل من الأقارب والأصدقاء ينطوي على مخاطر ومكافآت.' المؤسسة السوداء . يناير 2005.
بيرك ، جيمس إي وريتشارد بي ليمان. تمويل مشروعك الصغير . سفنكس للنشر ، 2004.
كوندون ، برنارد. 'Junk Gets Junkier'. فوربس . 17 أكتوبر 2005.
إيفن زوهار ، حاييم. 'الائتمان ليس إلى الأبد' ' ملخصات الماس المخابرات . 8 يونيو 2005.
ياندي سميث الأم والأب
غارسيا ، شيلي. 'التمويل يخفف بينما تتكاثر البنوك الجديدة في المنطقة.' مجلة سان فرناندو فالي بيزنس . 2 يناير 2006.
هيبارد ، جاستن. جلب الديون المنهارة ؛ ويلبر روس ومستثمرون آخرون يراهنون على موجة من حالات الإفلاس ». اسبوع العمل . 12 سبتمبر 2005.
ليفين ، دانيال روما. من يقول أن المتسولين لا يمكن أن يكونوا مختارين؟ التسوق في الجوار.' كرين شيكاغو بيزنس . 10 أكتوبر 2005.
مارشال ، جيفري. داخل صفقة الصلب: بدأت مطحنة جديدة على أحدث طراز في الارتفاع في ولاية ميسيسيبي. نظرة على التمويل المعقد وراء ذلك. المدير المالي . ديسمبر 2005.
ناكامورا ، جالينوس. 'اختيار تمويل الديون أو حقوق الملكية'. هاواي بيزنس . ديسمبر 2005.
شريفكين ، روبرت. 'روس بشأن زيادة الديون: انس الأمر.' أخبار السيارات . 19 ديسمبر 2005.
إدارة الأعمال الصغيرة الأمريكية. 'أساسيات التمويل'. متاح من http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . تم استرجاعه في 6 فبراير 2006.
